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全球油籽一周要闻大豆产量预计降低基金剑指

发布时间:2019-07-23 19:05:22 编辑:笔名

全球油籽一周要闻:大豆产量预计降低,基金剑指10美元

北京德润林2月4日消息:截至2月2日的一周,全球油籽市场全线上涨,这主要是因为2007年美国以及全球大豆播种面积和产量预计降低,加上能源市场上涨,南美部分产区天气不利。  截至周五,芝加哥近期大豆期货合约比一周前收高9.6美元,美湾黄大豆报价每吨收高9.3美元,阿根廷大豆出口报价收高4美元,巴西大豆报价收高2.5美元,中国大连大豆期货价格收高7.9美元,加拿大油菜籽价格上涨8.6美元。  需要指出的是,过去一周美国玉米价格回落,而大豆价格走强,这也是本年度以来首次出现大豆走势强于玉米的情况,主要原因在于当前的大豆和玉米比价关系有助于玉米播种面积增加,而大豆播种面积可能相应降低,进而导致新季大豆供需形势变得非常紧张,这也是吸引投机资金入市作多的主要因素,美国大豆价格也创下了合约新高,而且也是2005年8月份以来的水平。  从需求面看,随着国际能源市场连续第二周强劲上涨,豆油的需求形势开始转好,因为豆油是主要的生物柴油原材料。由于2007年世界棕榈油产量增长步伐可能放慢(主要因为印尼和马来西亚棕榈油单产增幅放慢),这将会导致世界市场对其他植物油的依赖性提高,而全球大豆产量降低的前景,必然导致豆油出口供应下降,从而导致国内生物柴油生产商和出口商竞争有限的货源,对豆油价格构成持续的提振,这也是本周豆油价格创下两年半高点的一个重要因素。  从供应面看,尽管2006/07年度美国以及世界大豆供应量创下历史新高,但是期货市场的价格反映的是未来的供需因素,而2007/08年度世界大豆市场的供需形势可能非常紧张。在玉米价格位于400美分的情况下,按照传统的比价关系,新季大豆价格应当达到10美元左右,也就是说,大豆价格达到玉米价格的2.50倍。而目前大豆玉米比价关系只有1.8左右,美国一家公司的研究显示,基于当前的价格,玉米种植的每英亩收益要比大豆种植收益高出100美元,这必然导致大豆播种面积降低。  周五美国咨询机构职业农场主公司(ProFarmer)的调查显示,2007年美国大豆播种面积可能比上年减少860-940万英亩。如果这一预测成为现实,在大豆单产达到趋势线水平的情况下,2007年秋季美国收获的大豆产量可能只有27亿蒲式耳(上年31.88亿蒲式耳),下一年度美国大豆结转库存可能降至1..50亿蒲式耳(当前年度期末库存预估为5.75亿蒲式耳)。需要指出的是,从往年看,职业农场主的会员给出的预估数据相对激进一些,所以这份调查给出的大豆播种面积降低幅度有可能高了一些。即便如此,我们依然认为,在玉米价格高居4美元的情况下,大豆价格上涨到10美元的可能性非常之大。  上周一家基金在CBOT买入了11月大豆的11美元以及12美元的看涨期权。这也充分表明基金对大豆后市非常看多。在历史上,一次11月大豆价格高于10美元是在1988年6月份。那年夏季是美国历史上酷热的夏天。考虑到今年播种面积大幅降低,如果夏季出现不利的天气,大豆价格达到两位数的几率不可忽视。

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